投资要点

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周涨跌：2023.04.10-04.14 汽车板块跑输上证综指。上证综指+0.3％，创业板指-0.8％，汽车板块指数-1.4％，其中乘用车／商用车／零部件／汽车服务分别为-0.9％／+0.2％／-2.1％／+0.5％。汽车各细分板块成交额相较上周均有所上涨。

周动态：

中汽协发布：我国3 月汽车销量为245.1 万辆，同比+9.7%，其中乘用车201.7 万辆，同比+8.2%，新能源汽车销量为65.3 万辆，同比+34.8%。2023Q1 乘用车销量513.8 万辆，同比-7.3%，新能源汽车销量158.6 万辆，同比+26.2%，市占率达26.1%。

新车上市：极氪X 正式上市，首个紧凑级SUV 市场豪华产品，售价18.98-20.98 万元。

魏牌蓝山DHT-PHEV 正式上市，售价27.38 万起。

2023 年上海车展将于4 月18 日开幕，大量新能源车型以及多项重磅技术将集中亮相。

上海车展作为全球规模最大、最具影响力的国际A 级车展之一，共吸引来自全球20个国家和地区的1000 余家汽车制造商、零部件供应商和相关企业参展。（1）车展或将发布的新能源重磅新车型包括比亚迪海鸥/腾势N7/仰望U8/长城哈弗枭龙&枭龙MAX/魏牌蓝山/长安深蓝S7/吉利银河L7/极氪X/小鹏G6/问界M5 智驾版等；（2）或将发布的重磅技术包括比亚迪云辇系统、理想汽车纯电解决方案、华为智能汽车解决方案、宁德时代凝聚态电池以及宝马新世代车型人机交互创新技术等。

华为发布高阶智能驾驶系统HUAWEI ADS 2.0，智能汽车解决方案升级。华为最新发布ADS 2.0 系统，四大亮点包括安全升级、高速优化、不依赖于高精地图、可见即可泊。

将率先将率先搭载AITO 问界M5 华为高阶智能驾驶版，后续将陆续搭载阿维塔11、极狐阿尔法S·HI 版、以及未来10 款其他车型。算法方面，无需预先大量训练，实现面向高速、城区、泊车的全场景体验。价格方面，HUAWEI ADS 2.0 高阶包一次性买断36000元，包年订阅7200 元，包月订阅720 元。

投资建议：短期上海车展+月度增速+季报催化，汽车有望迎来修复行情。短期上海车展新车和新技术即将密集发布，3/4 月乘用车月度增速向上，4 月部分强阿尔法公司23Q1 有望超预期，汽车板块有望迎来修复行情，中长期行业自主份额提升，电动智能化升级等趋势不改，核心优质公司将持续向上，当前时点建议布局经营周期向上的强阿尔法零部件和有望胜出的自主整车，考虑个股盈利趋势和估值，推荐1）电动化受益零部件爱柯迪（一体压铸、底盘轻量化）、银轮股份（新能源乘用车进入放量周期）、拓普集团（受益特斯拉以及北美电动车大周期，智能时代集成化供应趋势）、星宇股份（车灯升级，客户结构即将反转）、福耀玻璃(天幕趋势、饰条业务反转）、中鼎股份（空气悬架趋势，传统业务反转）、贝斯特（涡轮增压业务受益混动）；2)智能化受益零部件：伯特利（IBS 逐步兑现）、保隆科技（ADAS，空悬等新业务逐步兑现）、德赛西威、经纬恒润、科博达；3）自主崛起领先整车理想汽车（港股团队覆盖）、比亚迪、长城汽车、长安汽车、吉利汽车（港股团队覆盖）。

风险提示：乘用车销量不及预期；原材料价格波动；汽车芯片紧缺；公共卫生事件冲击